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Derivati gli swap

Derivati gli swap

I derivati gli swap, cosa scambio? Che cos’è uno swap ? Che tipo d’investimento è? Swap indicatore di finanza? Quali sono i rischi e i rendimenti? Quali i vari contratti di swap?




I derivati gli  swap sono un contratto, con il quale due parti si obbligano, a determinate scadenze, a scambiarsi dei flussi finanziari, in base ad un criterio predeterminato. Nei contratti derivati gli swap sono stabilite le date in cui i pagamenti saranno effettuati, il modo in cui saranno calcolati e su che sottostante. I derivati gli swap sono dei contratti negoziati sul mercato OTC (Over The Counter), pertanto fuori dai mercati regolamentati. Ma cosa vado a “scambiare” in uno swap? Intanto devo decidere il  sottostante, individuando il mercato nel quale ritengo di voler operare.

Per esempio si vuole modificare il rischio sui rendimenti dei tassi d’interesse, verrà stipulato uno swap dove le parti in base ad un importo di capitale definito, si scambieranno il flusso d’interessi che matureranno a determinate scadenze.

Questi interessi saranno a tasso fisso per un contraente mentre per l’altro a tasso variabile.

Nel contratto di swap non vi è movimento del capitale, ma degli interessi periodici che maturano su quel capitale. È evidente che non è detto che devo avere il capitale, devo invece essere in grado di onorare quanto stabilito nel contratto, ovvero, se mi tocca, poter pagare l’importo pari alla differenza tra gli interessi fissi e variabili maturati. Il caso presentato, che è anche il più comune, prende il nome di IRS (interest rate swap) , perché i pagamenti effettuati sono simili a quelli degli interessi su un debito.

Esistono due principali tipi di IRS, in uno le parti si scambiano l’importo degli interessi a tasso fisso contro il tasso variabile, nel secondo entrambe le parti si scambiano l’importo degli interessi a tasso variabile. Per questo motivo gli swap, sui tassi d’interesse, sono diventati uno strumento fondamentale per una serie d’investitori che li utilizzano nella gestione del portafoglio, nella gestione del rischio, nella finanza aziendale e nella speculazione. Per un singolo investitore, se in particolare interessato a operare con le obbligazioni, dovrebbe tenere sotto controllo l’andamento della curva dello swap, perché può andare a influenzare l’andamento del tasso delle obbligazioni. Questo perché, per gli operatori del mercato del credito, la curva dello swap è diventata un importante indicatore finanziario sull’andamento dei tassi d’interesse. Lo swap IRS offre un’indicazione a termine sui tassi d’interesse per le varie valute e indica la solidità/rischio del debitore/credito.

Esiste un’ampia varietà di swap, proprio perché essendo contratti OTC, le parti, di cui una è la banca o un ente abilitato, in base alle esigenze di mercato sottoscrivono questi contratti con gli operatori interessati.

Riporto qui di seguito alcuni altri tipi di swap:

Gianfranco Mozzali

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